一季度金融总量稳定增长 融资成本稳中有降

□记者 许予朋

4月18日，国新办举行新闻发布会，介绍2024年一季度金融运行和外汇收支情况。发布会上，人民银行、国家外汇管理局有关负责人表示，当前国民经济持续回升、开局良好。一季度金融总量稳定增长，融资成本稳中有降。未来货币政策还有空间，将密切观察政策效果及经济恢复、目标实现情况，择机用好储备工具。

会上，人民银行、国家外汇管理局还就防范资金空转、实际利率水平争议、人民币汇率走势等热点话题做出回应。

稳定信贷节奏 重视金融质效

2023年一季度，金融机构贷款投放较快。去年下半年以来，人民银行加强引导信贷均衡投放，缓解金融机构“冲时点”现象。“今年一季度贷款投放比例向历史平均水平回归，为未来三个季度的信贷增长留足空间。”人民银行副行长、国家外汇管理局局长朱鹤新在会上表示。

据了解，今年一季度，人民银行综合运用多种政策工具，支持经济回升向好。从政策实施效果来看，信贷节奏更加平稳只是成果之一。除此之外，朱鹤新介绍，一季度金融总量稳定增长，同时融资成本稳中有降。一季度新发放企业贷款利率为3.75%，同比降0.22个百分点；特别是新发放个人住房贷款利率3.71%，同比降0.46个百分点。此外，一季度信贷结构持续优化。3月末，金融机构高技术制造业贷款、普惠小微贷款、涉农贷款和民营经济贷款同比增速分别为27.3%、20.3%、13.5%和10.7%，均明显高于全部贷款增速。

值得关注的是，3月末广义货币（M2）余额突破300万亿元。与此同时，3月末M2和狭义货币（M1）增速的“剪刀差”为7.2个百分点，虽较上月收窄0.3个百分点，但继续处于偏高水平。

对此，中国人民银行货币政策司司长邹澜表示，目前广义货币余额超过300万亿元，这是过去多年来金融持续不断支持实体经济发展的反映。总体看，当前存量货币确实已经不低了。

邹澜进一步表示，当前，我国经济结构调整、转型升级在加快推进。经济更为轻型化，信贷需求较前些年有所转弱，信贷结构也在优化升级。但一些银行在经营模式和内部考核上仍有规模情结，超过了实体经济的有效融资需求。部分企业借助自身优势地位，用低成本贷款融到的钱买理财、存定期，或转贷给别的企业。“主业不赚钱，金融反而成了主要盈利来源，这就容易形成空转和资金沉淀，降低了资金使用效率。”邹澜介绍。

展望未来，邹澜明确，相关部门将加强对资金空转的监测，完善管理考核机制。当前庞大的货币总量增长可能放缓，但这并不意味着金融支持实体经济的力度减少。“真正需要资金的高效企业反而会获得更多融资，是金融支持质效提升的体现。”邹澜表示。

不同行业贷款利率有差异

今年一季度，金融系统继续降低融资成本，稳步让利实体经济。但市场上也有声音认为，目前实际利率水平依然较高。

对此，邹澜回应，本轮市场讨论的实际利率既和名义利率有关，也受到通胀形势的影响。

“在经济结构转型升级、新旧动能转换以及高质量发展扎实推进的过程中，不同领域的经济金融指标分化会显著加大。”邹澜介绍。在这种背景下，不同行业和企业的贷款利率是存在差异的，同时它们产品价格的涨跌幅度也是不同的，感受到的实际利率是不一样的。比如，对于文化娱乐等服务业和新动能领域，价格一直保持上涨态势，金融机构提供融资积极性很高，名义利率相对比较低，融资利率扣减价格涨幅之后，感受到的实际利率会低一些。对于和房地产关联度比较高的黑色金属等行业，产品价格跌幅比较大，金融机构也会比较谨慎，名义利率相对较高，实际利率会更高一些。

综合当前经济形势，邹澜判断，物价总体上有望在低位温和回升，实际利率也会随之变化。未来，人民银行会结合经济回升态势、通胀走势以及转型升级的推进，继续密切观察。既要根据物价变化与走势，将名义利率保持在合理水平，也要充分考虑高质量发展需要等，避免削减结构调整动力，防止利率过低，内卷式竞争加剧或资金空转，物价进一步降低，陷入负向循环。

人民币资产吸引力增强

近期，受美联储推迟降息决议预期升温影响，美元指数走出上涨行情。与此同时，日元、欧元、英镑等主要货币以及一些其他新兴市场货币波动加剧，人民币汇率也再度面临回调压力。

发布会上，朱鹤新明确，受外部冲击的影响，人民币对美元的汇率出现了波动，但人民币对一篮子货币事实上是保持稳定的，在稳定的基础上还有一定的升值。截至3月末，中国外汇交易中心人民币汇率指数报99.78，比上年末涨了2.4%。

与此同时，朱鹤新强调，人民币汇率有基础、有条件保持基本稳定。短期看，一季度经济实现良好开局，多个领域边际得到改善，积极因素累积增多，这将对人民币汇率形成支撑。从中长期看，中国经济迈入高质量发展阶段，国际收支自主平衡，外汇市场深度和广度将进一步拓展，经营主体的风险中性意识也将显著增强。当前，人民银行、国家外汇管理局既注重发挥市场在汇率形成中的决定性作用，也会继续综合施策、稳定预期，高度关注外汇市场形势变化，坚决对顺周期行为予以纠偏，防止市场形成单边预期并自我强化，坚决防范汇率超调风险。

环球银行金融电信协会(Swift)汇编的交易数据显示，3月涉及人民币的交易比例升至4.7%,创下Swift去年7月建立新基准以来的最高水平。去年四季度以来，境外机构开始大量增持中国境内债券，这也显示出海外投资者对人民币资产的认可。

“人民币的国际影响力在逐步增强，人民币资产已经成为境外机构全球投资布局的一个重要选择。”国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英表示，未来，人民银行、外汇局将面向更多境外机构，放开回购业务，丰富境外投资者的流动性管理工具。同时，继续推动境内人民币债券在离岸成为被广泛接受的合格担保品。优化境外机构直接入市、“债券通”“互换通”运行机制，持续加强与境外机构的交流沟通，营造更好的投资环境。