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    发布时间:2018-12-06 15:26:20     文章来源:原创     点击量:2582

理财新下,农商银行理财业务该何去何从

 

  商业银行理财业务自2002年开展以来,在丰富金融产品供给、满足投资者资金配置需求、推动利率市场化等方面发挥了重要的作用。但在快速发展的同时也出现了一些问题,如业务运作不够规范、投资者适当性管理不到位、信息披露不够充分、尚未真正实现卖者有责基础上的买者自负等,问题的存在直接导致银行理财乱象不断。为加强理财业务风险控制,规范理财业务健康发展,20189月银保监会正式发布《商业银行理财业务监督管理办法》(以下简称理财新),宣告商业银行理财业务进入了新篇章。

  理财新“新”在何处

  理财新发布意义重大,重新确立了商业银行理财业务的本质,明确了商业银行理财业务法律关系,统一了商业银行理财业务政策依据,较以往理财业务监管制度而言,主要“新”在以下几个方面:

  (一)确定了银行理财业务的性质。延续资管新规的精神,理财新将银行理财业务确定为“受人之托、代人理财”的“非保本理财”,银行不得再进行保本或保证投资者收益安排。比照信托的制度和法律关系来确定理财产品各方的权利义务,实现“卖者有责”基础上的“买者自负”。

  银行保本理财产品这一概念成为历史,存量产品要按结构性存款进行管理,划入商业银行表内业务。

  (二)重新确立了理财产品分类原则。确立了银行理财产品分类的核心标准,即根据募集方式的不同,将理财产品分为公募理财产品和私募理财产品。这一分类原则贯穿了整个理财新,在投资者要求、投资范围、杠杆比例、流动性管理、信息披露等各个方面,皆以理财产品的募集方式不同作为核心区分标准。

  (三)明确了封闭式和开放式理财产品的区别标准。理财新规定,封闭式理财产品是指有确定到期日,且自产品成立日至终止日期间,投资者不得进行认购或者赎回的理财产品。开放式理财产品是指自产品成立日至终止日期间,理财产品份额总额不固定,投资者可以按照协议约定,在开放日和相应场所进行认购或者赎回的理财产品。

  (四)规范了理财产品的销售渠道。理财新规定商业银行只能通过本行渠道(含营业网点和电子渠道)销售理财产品,或者通过其他银行业金融机构进行代销,不支持非银行业金融机构或者其他机构代销银行理财产品。

  (五)明确了理财产品投资范围。理财新规定了商业银行理财产品可以投资的资产范围:国债、地方政府债券、中央银行票据、政府机构债券、金融债券、银行存款、大额存单、同业存单、公司信用类债券、在银行间市场和证券交易所市场发行的资产支持证券、公募证券投资基金、其他债权类资产、权益类资产以及国务院银行业监督管理机构认可的其他资产。

  (六)要求实行净值化管理。与“资管新规”一致,理财新要求理财产品实行净值化管理。净值型理财产品与之前的银行理财产品相比,最大的不同在于净值型产品没有预期收益率,而是采用公允价值计量原则,鼓励以市值计量所投资资产,产品到期后根据产品实际市场投资报价来计算客户收益。

  (七)提出了理财产品销售要求。理财新规制定了专门的理财产品销售管理要求,公募理财产品最低投资门槛从5万元降低至1万元,私募理财产品投资者须为合格投资者,同时引入不少于24小时的投资冷静期要求,明确载明投资者在投资冷静期内的权利。

  理财新对商业银行理财业务的影响分析

  (一)面临理财规模下滑与客户流失风险。根据理财新打破刚性兑付的要求,商业银行发行理财产品时不得承诺保本保收益,银行保本理财产品这一概念成为历史。由于保本型理财一直是公司客户和机构类客户极为看重的投资标的,也是风险承受能力较低的个人客户信赖的投资产品,商业银行一直将保本理财视为吸纳存款的利器,截至2017年底,商业银行的保本理财规模达到7.37万亿元,占全部理财业务的24.95%,如何保持客户的稳定和业务的连贯性是商业银行面临的一个严峻挑战。

  (二)未来理财资产投资面临较大的资金制约。在传统的资金池——资产池运营模式下,商业银行在资金端发行理财产品,资产端则投向非标资产和债券资产,实际操作过程中普遍存在理财资金期限短、标的资产期限长的问题,形成滚动发行、集合运作、分离定价特征的资金池模式。理财新要求理财产品资金投资资产不允许存在期限错配,在长期资金规模有限的情况下,投资于资产的资金规模受到限制,一方面新增资产缺少足够的资金投入,另一方面未到期的存量资产缺少新增资金的对接,未来的抛售压力较大。

  (三)原有的理财业务设计与运行模式面临较大挑战。根据理财新,公募产品只能投资风险较低、流动性较强的债权类资产和上市交易的股票,且债权类资产占比需超过80%;私募产品必须面对合格投资者出售,并且银行信贷资产、非上市公司股权只允许私募产品进行投资。一方面,随着合格投资者门槛的提高,合格投资者的数量会大幅减少,银行理财产品特别是权益类理财产品的规模面临减少的压力。另一方面,公募产品的投资范围受到限制,商业银行只能加大对固定收益类产品的投资,如何挖掘固定收益类产品的投资潜力成为摆在商业银行面前的一大课题。

  农商银行加快适应理财新的几点建议

  近年来,为满足客户需求,丰富服务手段,河南省联社积极支持资产规模大、监管评级高、风险管控能力强的市县行社开办理财业务,自20158月郑州市郊联社成功开办理财业务并发行首款理财产品以来,又有伊川、汴京、新郑、台前、济源5家农商银行成功发行理财产品。但与其他商业银行相比,河南省农信社理财业务发展起步较晚,产品种类单一,整体规模较小,特别是面对理财新的实施,迫切需要进行业务调整以迎接挑战。

  (一)加强产品创新,推动理财产品业务模式转型。理财新设置了自新施行之日起至20201231日过渡期,在过渡期内可以发行老产品对接未到期资产,过渡期结束后不得再发行或者存续违反规定的理财产品。河南省农商银行应加快制定存量不合理财产品退出计划,明确过渡期理财产品整改时间安排,力争在2020年前完成整改。同时应不断加大产品创新,一方面创新保本理财发展模式,加快设计符合监管要求的结构性存款产品,实现事实上保本理财,挽留住对风险较为敏感的客户群体;另一方面应加快新产品开发进程,实现产品从预期收益型理财产品向净值型理财产品的转化,进一步丰富理财产品的种类,同时下调起售金额限制,扩大客户群体规模,适应不同类型客户的需求。

  (二)加强风险控制,构建与监管要求相适应的风控体系。针对商业银行的理财业务,监管层全面加强了风险管控,不仅严格规定了合格投资者制度、强制第三方托管和建立理财子公司等机制,还在具体操作层面进行了约束。河南省农商银行必须要构建完善的风险控制体系,充分发挥大数据在风险识别、风险分析、风险控制、风险应对方面的作用,提高风控管理的精细化水平。一方面要加强对理财业务风险控制的事前、事中、事后管理,实现风险管理的计量化、精确化,进一步完善包含波动性、收益性等指标的风险指标体系,明确风险量化标准。另一方面要加强信息系统建设,将理财业务的全流程嵌入信息系统,对现有的理财销售系统和资产管理系统进行优化,在估值、投资交易以及风险管理等方面有力支持理财产品的净值化转型。

  (三)加强投资研究,提升理财业务的核心竞争力。投资研究能力是商业银行的核心竞争力,关系到理财产品投资的成败得失。理财新下,银行理财产品的定位和盈利模式发生了变化,需要通过投资研究与市场进行充分的沟通交流,增强自身在市场中的影响力,进一步提升理财产品对投资者的吸引力,推动业务发展。河南省农商银行一方面要以投资研究为基础,提升自身的投资管理能力,重视投资人才的培养、激励、考核晋升,培育投资研究能力,增强自身理财业务的竞争力。另一方面要采取内部培养与外部委托相结合的模式,短期内农商银行还需要借助外部合作的力量,如选择委外投资、聘请投资顾问等,通过增设委外机构白名单的方式更加谨慎地选择委托机构,聘请投资顾问也应当审查投资顾问的建议,不能由投资顾问直接执行投资指令。

  (四)提升销售能力,做好理财产品营销推介工作。一方面,农商银行要引导客户树立正确的风险投资意识,提高客户对净值型理财产品的认识,针对理财业务的“变”与“不变”,做好客户解释工作,打消客户疑虑,防止不必要的客户流失。另一方面,要提高自身营销精度,理财新对于合格投资者的认定标准进一步严格,正确划分客户类型十分必要,对于合格投资者,可以引导其购买个性化的私募理财产品;对于普通客户,可以引导购买与其财务状况及风险承受能力相匹配的公募理财产品。(河南省联社创新发展部  宋晓刚薄雅)

 

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