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    发布时间:2017-10-11 14:37:53     文章来源:原创     点击量:229
区块链技术在商业票据市场的运用

区块链技术在商业票据市场的运用

 

  将区块链技术运用于商业票据市场,可以实现票据去中心化,有效防范商业票据市场风险,提高票据市场运作效率,降低监管成本,提高票据市场竞争力以及资金利用效率

 

文/陈抒文 梅珵然 对外经济贸易大学金融学院

 

  区块链是一种依赖于密码学的数据库,通过一种立体的算法技术,从而建成立体的区块链网络。基于区块链建立的分布式分类账具有去中心化、开放性和信息不可修改性等特点。

  当前,我国商业票据市场存在区域发展不平衡、商业票据品种匮乏、第三方交易效率低和信用基础薄弱等缺陷,若将区块链技术运用于商业票据市场,则可以实现票据去中心化,有效防范商业票据市场风险,提高票据市场运作效率,降低监管成本,提高票据市场竞争力以及资金利用效率。同时,如将区块链技术应用于商业票据市场,还需要进一步加强监管,以保证网络金融安全。

  当前我国商业票据市场现状及问题

  在我国,票据包括支票、汇票(银行、商业)以及本票(银行)。商业票据市场是票据市场的重要组成部分。商业票据市场包括票据承兑市场、票据贴现市场。近年来,我国在商业信用方面的政策逐渐放宽,票据市场快速发展,但也存在一些问题。

  区域不平衡。如一线城市票据市场要比中小城市发展更加迅速,规模也要大得多;与中西部地区票据市场相比,东部地区的票据市场更加活跃。即使是在同一区域市场中,中心城市占据着一半左右的票据业务总量,区域间票据市场业务失衡。

  结构不合理。一是票据市场工具缺乏多样性,目前在我国票据市场运用的交易工具中,银行承兑汇票无论是规模还是数量都占绝对的主导地位。由于我国的社会信用体系不够完善,目前商业承兑汇票使用量较少。和银行承兑汇票相比,商业承兑汇票风险高,资金回收率低,市场流通不如银行承兑汇票。

  流转成本高。虽然我国已经建成了电子商业汇票系统(ECDS),但市场功能尚不完善,主要是通过第三方进行票据交易,中间环节增加成本和风险,市场效率有待提高。

  存在道德风险。部分地区社会信用意识缺乏,合规意识薄弱,一些商业公司通过制作假项目交易合同骗取银行信贷资金。

  区块链技术应用于票据市场的可行性分析

  区块链是一种数据库,其通过算法技术把大量的数据放进一个个“块”中,建成立体的区块链网络。区块链的构建和修改,是非主观的机械构建,通过使用加密的签名,将每一个“块”与下一个“块”“链接”。这样的技术使得整个区块链像一本分类账,所有账户分门别类,井然有序;但同时,每一个区块又并不孤立,如果访问者有适当的访问权限,随时可以链接到其他区块,实现数据共享(如图一所示)。

  关于区块链,耳熟能详的相关术语有“比特币”。分析区块链技术在比特币中的运用,有助于研究区块链在商业票据市场的应用潜力。比特币并不依靠特定货币发行机构,其产生于大量的基于特定算法的高速计算,通过使用P2P网络,通过分布式数据库,确认交易,产生记录。在整个过程中,基于密码学的设计提供了安全性保证。在比特币协议中,一个由互相联系的电脑组成的网络共同管理一个分类账,这个分类账追踪了虚拟资产的所有权(比特币),由此减少了对清算机构的需要,从而使没有中介者介入的端对端资金转移成为可能,在理论上减少了很多费用和潜在的交易对手风险。

  区块链技术在票据市场的应用有以下优势:

  实现电子商业汇票系统的去中心化。现有的ECDS系统是典型的中心化模式,其登记、数据交换系统由中央银行开发和完成,再由其他银行或企业直接连接,或通过网上银行的代理来接入。因此票据的全部环节(如承兑、交易、托收等)都会通过ECDS系统。该系统同时具备集中式数据存储平台及第三方认证资源交流平台的功能。

  区块链的去中心化分布式结构首先改变了现有的系统储存和传输结构,使之成为一个安全性更高的“多中心”模式。其次,票据从产生到消亡的过程由分布式分类账的时间戳完整反映、历史可追溯,这一特点使票据权利转移的过程得到了真实的反映。

  有效防范票据市场风险。一是从道德风险看,由于区块链具有不可篡改的时间戳和全网公开的特性,可以防止产生纸质票据“一票多卖”及电子票据打款背书不同步现象。将分布式分类账运用在票据市场,纸质票据和电子票据一旦交易,赖账现象将不会存在。二是从操作风险看,借区块链之力,能够对票据的流转进行去中介化,既免除交易双方通过中介进行信息传递的监督认证,也免除了作为认证证明的特定实物,价值的“无形”传递得以实现。运用分布式、高容错性以及非对称加密算法,区块链也能基本避免人为操作带来的风险。三是从信用风险看,应用在区块链中的数据通过密码自动客观生成,没有人为因素和中间环节。利用区块链,能够搜集所有参与者的信用数据,并且对其进行评估和实时监控。四是从市场风险看,第三方市场(即中介市场)的大量资产错配不仅有损其自身的利益,同时也损害了银行的利益,而基于区块链的可编程特点,不但参与者能有效地平衡资产与负债,而且基于数据的透明性,市场对资金的需求也能由交易价格真实客观地反映出来,能进一步保证价格指数的真实可信。

  提升运作效率。区块链的信息记录易于检索,能够提升信息的有效性,具有开放性这一优于其他技术的独特优点,可以很大程度地避免信息不对称。此外,区块链不需要中心化的服务器,当需要优化或者变更系统时,可以省略通过从需求到编码到测试再到验证等多个环节,大大减少了时间成本,将区块链用于调整现有的组织结构框架、管理体系,可以使经营决策变得更加直接、更有效率、更易于实现。

  降低监管成本。一般来说,如果信息系统的数据和数据库标准不一致,将很难实现信息共享。虽然我国建立了ECDS系统,但除此之外,市场上还有多种操作模式,并且这些模式只能通过现场审核的手段进行监督和管理,缺乏对该类业务模式快速调查和监管审核的方法。利用区块链中智能合约存在的可编程特点,在票据流转的同时,可以借助其通过写一段程序来控制价值的限定和流转的方向。同时,因区块链数据前后相互连接组成的时间戳不可以随便修改,在很大程度上降低了监管的调阅成本。在监督管理的规则方面,建立共同使用的约束代码,实现监管政策的全面覆盖和强制控制,也可以通过在链条中编写程序来实现。此外,通过区块链,也可以让中央银行实行的再贴现政策实现定点投放、约束投放或智能投放。

  提升市场竞争力。区块链的进入门槛较低,这也意味着更多有能力进行商业票据活动的机构和个人能够加入。同时,区块链在商业票据市场中的应用让竞争更加公开透明,营造了一个良性的金融竞争氛围,对市场参与者和金融创新都有着较大的激励作用。中西部地区、东部地区、中心城市和中小城市之间票据市场发展不平衡现状也可以通过区块链技术的应用得到改善。

  应用区块链技术需要关注的问题

  监管面临难题。传统的监管模式难以适应基于区块链的商业票据交易去中心化特征,以往通过监管第三方交易平台,以银行为主要担保者的方式或不再有效,违规操作难以控制甚至不易察觉。此外,区块链技术是一个自由的网络,不再需要一个中心作为中介接入票据双方,一旦票据市场放开,缺少中心中介,将难以控制市场流量、限制操作范围,影响政府政策的制定和宏观经济的调控。当然,依据区块链的技术准则可以设计相应的控制方案,但方案的设计和调整,缺乏历史数据和经验,给相关的监管带来一定挑战。

  原有承兑体系适应性问题。承兑这一担保环节的存在,在为银行、企业等提供流通资金的同时,也控制着商业票据市场的风险。区块链技术点对点的特点与商业票据市场原有的第三方担保的特点相矛盾,区块链的特点会削弱第三方担保的作用,商业票据市场承兑体系如何适应分布式分类账还有待研究。

  网络安全问题。运用区块链的客户如果遇到网络安全系统问题,很可能会误认为是网络金融机构在实施针对客户的欺诈行为,信息不对称将带来更大的成本损失。在电子金融业务中,如没有经过明确授权而使用账户,可能给客户带来直接的经济损失。同时,就网络本身而言,分布式分类账不是单个数据库,而是多个一样的数据库,所以网络攻击需要同时攻击所有的副本才能成功,但这并不意味着分布式分类账对网络攻击是“铜墙铁壁”、无懈可击。原则上,任何一个可以找到“正当”方法修改一个副本的人都可以修改账本的所有副本。潜在的、广泛使用分布式台账技术(例如区块链)金融市场的基础设施,包括证券交易所、中央证券存管、证券结算系统、交易信息库均易遭受风险。

  应该看到,将区块链技术应用于商业票据市场,将给原有承兑体系造成一定冲击,存在相关网络金融风险等问题,因而需要改变传统监管模式,加强网络监管,防范金融风险。

文章来源:节选于《中国农村金融》杂志2017年12期

 

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